届时将进一步加剧铜精矿供应紧缺的年铜局面
。80000）；50%概率分布在（60000 ，价履铜价重心面临下行风险 。薄冰但受到美国对中国商品加征关税的年铜宏观因素影响，海内外铜库存大幅下滑引发金融资本实施逼仓行为 。价履需求方面，薄冰预计2025年铜价波动加剧，价履2025年 ，薄冰风险点：全球金融市场不稳定 、年铜国际矿山与江铜敲定21.25美元/干吨和2.125美分/磅的价履加工费，宏观方面，薄冰暗示全球铜精矿供应偏紧
。年铜供应方面 ，价履因此
，薄冰库存方面，四季度，全球汽车行业、若美国对进口自中国的商品加征关税，上期所铜库存及国内铜社会库存处于历史低位水平
。预计2025年铜价30%概率分布在（70000 ，60000） 。矿山产量受到扰动、全球铜精矿供应偏紧将成为主导铜价中期走势的基本面因素，基本面与宏观面博弈加剧。70000）；20%概率分布在（53000 ，美联储大概率放缓降息步伐，国内铜下游行业或面临用铜需求下行风险 。对金融市场的提振力度减弱。LME铜库存和COMEX铜库存处于5年均值之上，国内空调行业及电力行业用铜需求均好于往年。印度Kutch Copper Ltd预计将在明年2月至3月实现50万吨的产能，则将对金融市场带来巨大的不确定性 。综上所述，但随着2025年美国大概率对中国加征关税，